трусики женские купить украина
реферати студентам
« Попередня Наступна »

10.1. ЕМІТЕНТИ


Згідно з Федеральним законом «Про ринок цінних паперів» емітент - це юридична особа, група юридичних осіб, пов'язаних між собою договором, або органи державної влади та місцевого самоврядування, що несуть від свого імені зобов'язання перед інвесторами з здійсненню прав, засвідчених цінним папером.
Емітент поставляє на фондовий ринок товар - цінний папір, якість якої визначається статусом емітента, господарсько-фінансовими результатами його діяльності, а маркетабельность - часто просто кількістю «дзвіночків і свистків», які виглядають вельми привабливо в очах недосвідченого російського інвестора.
Однак не слід думати, що емітент йде з ринку, поставивши на нього цінні папери. Емітент постійно присутній на ньому, так як він повинен нести від свого імені зобов'язання перед покупцями (інвесторами) цінних паперів по здійсненню прав, посвідчених ними. Крім того, емітент сам оперує своїми цінними паперами, здійснюючи їх викуп або продаж.
На ринку емітент насамперед оцінюється з точки зору інвестиційних якостей випускаються ним (пропонованих на продаж) цінних паперів.
Схематично склад емітентів представлений на рис. 10.1.
Першість серед російських емітентів міцно утримує держава. Важливим фактором особливої ??популярності цінних паперів цього емітента є його статус. Вважається, що державні цінні папери мають нульовий ризик, так як можливий крах банку, банкрутство акціонерного товариства, але держава буде нести свої зобов'язання завжди, оскільки з ним нічого подібного статися не може. За теорією інвестиційного аналізу цінні папери, що мають нульове або близьке до нього значення ризику, можуть продаватися з мініЕмітенти
Державні органи влади Акціонерні товариства (корпорації) Центральний банк Російської Федерації Приватні підприємства Компанії, фонди і т.д .

Рис. 10.1. Склад емітентів
мальіим доходом. Практика торгівлі ланцюговими паперами на розвинених фондових ринках світу підтверджує цей постулат. Державні цінні папери поєднують в собі кілька приємних для інвестора властивостей: при дійсно низькому ризику володіють прийнятною прибутковістю і через добре налагодженої технології торгівлі - майже абсолютною ліквідністю. Тому держава як емітент цінних бу-маг-займає міцні позиції на російському фондовому ринку.
Слід зазначити, що місцеві органи влади вийшли на фондовий ринок дещо пізніше федеральних орг Анів влади (а саме в 1992 р.) та статус їх трохи нижче. Місцева адміністрація може в забезпечення цінних паперів запропонувати лігггь муніципальну власність - житловий фонд, ліквідність якої обмежена. Тому емітент повинен ггрібегать до «дзвіночкам і свисткам», тобто до надання податкових чи орендних пільг, випуску дохідних облігацій і т.д.
Недержавні структури при випуску пінних паперів можуть ггользоваться підтримкою органів влади різних рівнів, які або виступають гарантами по цих цінних паперів, або встановлюють податкові пільги і т.д. Прикладом такого емітента може служити РАО «Високошвидкісні магістралі», що випустило облігації, гарантом яких виступав Мінфін Росії.
Як емітенти цінних паперів акціонерні товариства, які стосуються виробничому сектору, якісно розділяються. Приватизовані підприємства складають одну групу, а іншу новостворювані акціонерні товариства.
Акціонерне товариство, що виникло в результаті приватизації як емітент, характеризується низькою прибутковістю, інформаційною зак-ритостью, невизначеністю економічних перспектив і слабкою перед-присудком показників. Для того щоб завоювати ринок, таким емітентам необхідна необхідна прозорість, суттєві коливання курсової вартості їхніх цінних паперів.
Тому процес конструювання нових випусків цінних паперів стає не тільки наукою, але й мистецтвом. До підготовки товару - цінних паперів - доцільно залучати фахівців - інвестиційних консультантів, які, як правило, використовують різні новації для того, щоб зробити цінний папір привабливою для інвестора.
Однак існують загальні правила, за допомогою яких можна до-стігнуть певних успіхів на вітчизняному фондовому ринку.
Емісії цінних паперів повинні бути адресними, тобто зорієнтується-ванними на певного інвестора.
Ретельній опрацювання потребує визначення часу появи випуску на основі оцінки фінансової ситуації в країні.
Важливо відобразити в умовах майбутнього випуску цінних паперів переваги емітента та його інвестиційної програми.
Чим нижче статус емітента, тим більше прав і гарантій для інвестора повинен містити випуск цінних паперів. По можливості його доцільно наділити унікальними перевагами для інвестора, наприклад, правом конверсії в інші цінні папери, правом об'єднувати випущені акції з опціоном «пут» і ін
Лідером серед емітентів корпоративних цінних паперів залишаються банки. Це пояснюється тим, що банківський бізнес навіть у кризовий період є найбільш прибутковим, а в умовах випуску та обігу цінних паперів, жорстко регламентованих ЦБ РФ, дозволяє банкам по надійності (статусу) займати друге місце після ДЦП.
Оскільки комерційні банки повинні постійно збільшувати свої статутні фонди, можна припустити, що їх статус як емітента гарантуватиме банківським цінних паперів досить високий рейтинг.
Приватні підприємства як емітенти можуть випускати тільки боргові цінні папери (в основному облігації і векселі). Причому для випуску облігацій приватні підприємства, як правило, об'єднуються.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 10.1. ЕМІТЕНТИ "
  1. Емітенти та інвестори
    Емітенти і
  2. 11.5. Цінні папери, які не визнали
    Є ще папери, які прямо не визнаються російським законодавством і не використовуються на російських майданчиках. Тим часом вони досить активно працюють на закордонних біржах. Це депозитарні розписки - документи, що підтверджують, що цінні папери, придбані вами у емітента або акціонера, поміщені на зберігання в банк-кастодіан в країні емітента акцій. Депозитарні розписки дають їх
  3. 8.6. операцій з депозитними сертифікатами
    Одним з найбільш поширених фінансових інструментів, що приносять фіксований процентний дохід, є де-депозитними сертифікати (ДС). ДС в його класичному вигляді являє собою зобов'язання, що випускається першокласним банком із зобов'язанням сплатити вклад (депозит) з нарахованими на нього відсотками в конкретний день. Цей документ виписується на пред'явника і тому не може
  4. 9.6. погашення і вимірювання вартості облігаційної позики
    У попередніх розділах ми розглянули методи оцінки позик і облігацій з позиції інвестора. Звернемося тепер до деяких проблем погашення та оцінки облігаційних позик з позиції позичальника, тобто емітента. Методи складання плану амортизації облігаційної позики розглянемо на прикладі. Амортизація облігаційної позики. Припустимо, що регіональними властями планується випуск облігаційної позики
  5. 11.4. Варрант і облігація
    На ринку іноді застосовуються і так звані гібридні цінні папери: варант і конвертовані облігації. Перший інструмент - варант - дає покупцеві право (але знову ж не обов'язок) придбати певний актив (або продукт) за встановленою ціною (ціна передплати) у визначені терміни до дати експірації або в цю дату. Відмінність від опціону в тому, що варранти технічно випускаються компанією, у
  6. 8.6. Діяльність з ведення реєстрів власників цінних паперів
    Діяльністю з ведення реєстрів власників цінних паперів визнаються збір, фіксація, обробка, зберігання та подання зареєстрованим особам та емітентам даних з системи ведення реєстру. Реєстр ведеться тільки за іменними цінними паперами з метою ідентифікації власників цінних паперів. За представницькими цінних паперів система ведення реєстру не ведеться. Вести реєстр може безпосередньо
  7. 7.6. Інкасова форма розрахунків
    Наступна форма розрахунків, передбачена в параграфі 4 гл. 46 Цивільного кодексу РФ, - розрахунки по інкасо. Називати це формою розрахунків не зовсім коректно, оскільки всередині інкасової операції можливе здійснення розрахунків в різних формах. Але оскільки термін "розрахунки по інкасо" використано як назва форми розрахунків, будемо дотримуватися такої термінології. У нас традиційно
  8. 2.4 Особливості здійснення фінансових інвестицій
    З економічної точки зору фінансові інвестиції представляють собою інструменти, за допомогою яких вирішуються стратегічні та оперативні завдання ефективного раз-міщення капіталу підприємств на вітчизняних та закордон-них фінансових ринках. Дані інвестиції здійснюються за наявності у підприємства вільних фінансових ресурсів і виступають у формі зовнішнього інвестування (за винятком випадків,
  9. 8.2. ДІЛЕРСЬКА ДІЯЛЬНІСТЬ
    Дилерська діяльність полягає в купівлі-продажу цінних паперів юридичною особою від свого імені і за свій рахунок шляхом публічного оголошення цін купівлі та (або) продажу із зобов'язанням виконання угод за цими цінними паперами за оголошеними цінами. Дилером за російським законодавством може бути тільки юридична особа. На дилера покладається виконання найважливішої функції - підтримання фондового
  10. 10.4. РЕГУЛЮВАННЯ ДІЯЛЬНОСТІ інсайдерів
    Одним з основних вимог до системи регулювання фондового ринку є його інформативність, тобто вільний доступ усіх учасників ринку до інформації про емітентах, цінах, структурі ринку і т. д. За рахунок цього забезпечуються рівні права та можливості для всіх інвесторів, що здійснюють операції з цінними паперами. Тому законодавство всіх країн вимагає від емітентів, фондових бірж та
  11. 5 . Фондовий ринок, його види
    Фондовий ринок - це система взаємовідносин попиту та пропозиції на ринку цінних паперів через взаємини між його основними суб'єктами (емітентом та інвестором). Види фондового ринку 1) первинний (цінні папери нових випусків), 2) вторинний (перепродаж цінних паперів); 3) організований (біржовий); 4) внеорганізованний (перерозподілений). Останнім часом популярності набуває
  12. 9.1. Етапи випуску облігацій
    Емісія облігацій може включати в себе кілька етапів: 1. Ухвалення рішення про розміщення облігацій. На цьому етапі радою директорів, загальними зборами акціонерів або іншим уповноваженим на це органом емітента приймається рішення про випуск, яке містить інформацію про терміни та способи розміщення облігацій, ціни розміщення та інших параметрах цінних паперів. Після прийняття даного рішення
  13. 7.4. Облігаційні позики
    Одним із джерел фінансування інвестиційної діяльності може бути емісія облігацій, спрямована на залучення тимчасово вільних грошових коштів населення і комерційних структур. Термін облігаційної позики, як правило, повинен бути не менш тривалим, ніж середній строк здійснення інвестиційного проекту, з тим щоб погашення зобов'язань за облігаційної боргу відбувалося
  14. 40. Поняття опціону та лістингу
    Опціон - похідний інструмент, що дає право купити або продати певну кількість базового активу (ф'ючерсу) за фіксованою ціною в кожен момент протягом встановленого терміну. Опціони, як і ф'ючерси, використовуються для хеджування чи спекуляцій. Однак хеджування за допомогою ф'ючерсних угод захищає лише від цінового ризику, а хеджування опціонами дозволяє додатково до цього отримати
  15. Питання 1Понятіе і класифікація фінансових інвестицій
    Підприємство може здійснювати фінансові вкладення в державні цінні папери, акції, облігації, векселі, депозитні і ощадні сертифікати, чеки, коносаменти та інші документи, які чинним законодавством віднесені до фондових цінностей, до статутних (складеному) капітали інших організацій, а також надавати іншим організаціям позики, набувати дебіторську заборгованість
  16. 14.10. Аналітичний облік фінансових вкладень
    Аналітичний облік фінансових вкладень повинен забезпечити інформацію по одиницях обліку даних вкладень і організаціям, в яких здійснено ці вкладення. По державних цінних паперів та цінних паперів інших організацій в аналітичному обліку в обов'язковому порядку формується наступна інформація: найменування емітента та назва цінного паперу, номер, серія, номі319 нальная ціна, ціна

bibyurecon.ml
енциклопедія  пікантні  перлова  кавово-вершковий  риба